EU:n arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA sai marraskuun alussa uuden johtajan. ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti aloitti tehtävässään 1.11.2026, ja hän seuraa Verena Rossia, joka ehti johtaa virastoa viisi vuotta. Ajoitus on kiinnostava. Jäsenmaat nimittäin valmistelevat parhaillaan ESMAlle suoria valvontavaltuuksia myös kryptopalveluihin.
ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti tulee Italian Consobista
Comporti ei tule taloon ulkopuolelta. ESMA on EU:n itsenäinen virasto, jonka tehtävä on suojata sijoittajia ja pitää rahoitusmarkkinat vakaina. Comporti tuntee sen hyvin, sillä hän on ollut Italian valvoja Consobin komissaari helmikuusta 2022. Sinä aikana hän istui myös ESMAn valvontaneuvostossa ja johtokunnassa ja veti sen digitaalisen rahoituksen pysyvää komiteaa.
Hänen uransa ulottuu itse asiassa ESMAn syntyyn asti. Vuodesta 2008 hän toimi edeltäjän CESRin pääsihteerinä ja oli mukana, kun CESR muuttui ESMAksi vuosina 2010 ja 2011. Sen jälkeen hän työskenteli konsulttiyhtiö Promontoryssa vuoteen 2022. Lisäksi hän on istunut IOSCOn hallituksessa ja vetänyt sen tilintarkastus- ja rahoituskomiteaa.
Tiedotteessaan ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti kertoi olevansa otettu saamastaan luottamuksesta. Hänen mukaansa ESMA on nyt keskellä keskustelua Euroopan rahoitusmarkkinoiden tulevaisuudesta. Siksi hän odottaa tiivistä yhteistyötä neuvoston, parlamentin, komission ja EKP:n kanssa.
Näin ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti valittiin
Valinta kulki usean portaan kautta. Ensin ESMAn valvontaneuvosto laati kahden ehdokkaan listan, jolla olivat Comporti ja Karen Dortea Abelskov. EU-suurlähettiläät haastattelivat molemmat ja päätyivät heinäkuussa Comportiin.
Sen jälkeen Euroopan parlamentti antoi vahvistuksensa 15.9.2026. Neuvosto teki lopullisen päätöksen 9.10.2026. Toimikausi kestää viisi vuotta, ja sitä voi jatkaa kerran. Puheenjohtaja valmistelee valvontaneuvoston työn, johtaa sen ja johtokunnan kokouksia sekä edustaa ESMAa ulospäin.
ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti ja suora kryptovalvonta
ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti saa heti täyden työpöydän. EU-maiden valtiovarainministerit sopivat samana päivänä 9.10.2026 markkinaintegraatio- ja valvontapaketin tärkeimmistä kohdista. Neuvoston kannan mukaan ESMA valvoisi suoraan merkittävimpiä rajat ylittäviä kauppapaikkoja. Sen alle siirtyisivät myös keskeiset jälkikaupan infrastruktuurit.
Mukana on myös kryptoala. Komissio ehdotti joulukuussa 2025, että ESMA valvoisi kaikkia kryptopalveluiden tarjoajia. Jäsenmaat kuitenkin rajasivat ehdotusta, joten ESMAn alle menisivät vain merkittävimmät rajat ylittävät toimijat. Nykyään yhden maan lupa avaa oven koko EU:hun, kuten BingX EU:n Itävallasta saama MiCA-lupa hyvin osoitti.
Neuvosto haluaa muuttaa myös ESMAn hallintoa. Virastoon tulisi pysyvä johtokomitea, jossa istuisivat puheenjohtaja ja viisi kokoaikaista riippumatonta jäsentä. Komitea päättäisi yksittäisistä asioista, jotka koskevat suoraan valvottavia yrityksiä. Kansallisten viranomaisten valvontaneuvosto vastaisi silti yhä strategiasta, budjetista ja sääntelystä.
Paketti on vielä kesken
Mikään tästä ei ole vielä lakia. Euroopan parlamentilla ei ole omaa kantaa, joten lainsäätäjien neuvottelut eivät ole alkaneet. Myös johtokomitea syntyisi vasta, kun koko paketti on lopullisesti hyväksytty. Neuvoston linja on siis vasta sen oma lähtökohta neuvotteluihin.
Auki on lisäksi se, mikä tekee kryptoyrityksestä merkittävän. Crypto Briefingin mukaan suoraan ESMAn valvontaan voisi päätyä 10–15 tarjoajaa EU:n noin 360:stä. Luku on kuitenkin yhden median arvio eikä virallinen raja. Parlamentin kompromissiluonnos toisi MiCAan uuden artiklan 59a, joka määrittelisi merkittävyyden laskutavan.
Keskittämisestä on väännetty pitkään. Morpho-protokollan Faustine Fleuret varoitti Cointelegraphissa marraskuussa 2025, että EU-tason valvonta veisi valtavasti resursseja ja hidastaisi uusien yritysten päätöksiä. Fireblocksin Dea Markova taas uskoi yhtenäisten standardien auttavan lupa-, tietoturva- ja säilytysriskeissä. Hänen mukaansa kaikki riippuu silti toteutuksesta ja resursseista.
ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti ja MiCAn tarkistus
Rossin kauden viimeisiä isoja kannanottoja oli ESMAn vastaus komission MiCA-kuulemiseen 30.9.2026. Siinä ESMA vaatii tiukempia markkinointisääntöjä etenkin silloin, kun vaikuttajat tai muut kolmannet osapuolet mainostavat kryptovaroja. ESMAn mukaan MiCA ei nykyisin ulotu vaikuttajiin lainkaan. Suomessa somemainontaa ohjaa sen sijaan kuluttaja-asiamiehen linjaus vaikuttajamarkkinoinnista.
Toinen iso teema on DeFi. ESMA haluaa selkeämmät kriteerit sille, mikä on aidosti hajautettua toimintaa. Lisäksi se ehdottaa uutta luvanvaraista palvelua DeFi-protokollien käyttöön ja oikeutta antaa sitovia lausuntoja kryptovarojen luokittelusta. Näiden ehdotusten viejänä toimii nyt ESMAn puheenjohtaja Carlo Comporti.
Vakaakolikoista ESMA esittää selvää kieltoa. Luvanvarainen kryptoyritys ei saisi tarjota palveluita stablecoineihin, jotka eivät täytä MiCAn vaatimuksia. ESMAn mielestä tämä tekisi valvonnasta yksiselitteistä ja helpommin toimeenpantavaa. Vakaakolikoiden valvonta on muutenkin liikkeessä, kuten euro-stablecoinin toimilupa lokakuussa näytti.
Luvassa on myös kevennyksiä. ESMA esittää helpompaa white paper -ilmoittamista ja vähemmän päällekkäisiä lupia osalle jo valvotuista yrityksistä. Samoin se ehdottaa kehystä tokenisoiduille arvopapereille ja ketjussa tapahtuvalle selvitykselle. Kyse on silti vasta ehdotuksista, ei voimassa olevasta laista.
Mitä muutos tarkoittaa Suomessa
Suomalaisten kryptoyritysten arki ei muutu heti. Täällä niitä valvoo edelleen Finanssivalvonta, ja Suomen oma siirtymäaika päättyi jo kesällä 2025. Fivan 30.6.2026 julkaiseman tiedotteen mukaan kryptopalveluita ei ole saanut tarjota ilman lupaa koko EU- ja ETA-alueella 1.7.2026 alkaen. Fiva neuvoo tarkistamaan ESMAn rekisteristä, onko palveluntarjoajalla lupa.
Suora ESMA-valvonta koskisi suomalaisia toimijoita vain, jos ne kuuluisivat merkittävimpiin rajat ylittäviin tarjoajiin. Parlamentin kanta ja neuvottelut ovat vasta edessä, joten raja voi vielä muuttua. Kuuluuko kryptovalvonta mielestäsi Brysseliin vai kansallisille viranomaisille? Kerro näkemyksesi kommenteissa.
