Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa, ja maan kryptoala voi toimia laillisen kehyksen sisällä jo ennen vuodenvaihdetta. Näin arvioi keskuspankin ensimmäinen varapääjohtaja Vladimir Tšistjuhin maanantaina uutistoimisto Interfaxin haastattelussa. Muutos on iso, sillä vielä hetki sitten koko toimiala eli harmaalla alueella. Bitcoinilla maksaminen kotimaassa on kuitenkin yhä kiellettyä.
Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa keskuspankin mukaan
Presidentti Vladimir Putin allekirjoitti elokuussa lain digitaalisista valuutoista ja digitaalisista oikeuksista, ja se astui voimaan 1. syyskuuta. Tahti on ripeä esimerkiksi Puolaan verrattuna, sillä siellä kansallinen lupamenettely ei valmistunut ajoissa. Nyt Moskovassa hiotaan alemman tason säädöksiä, joita Tšistjuhin kuvaili hyvin laajaksi ja merkittäväksi kokonaisuudeksi. Hänen mukaansa sisäisten sääntöjen hienosäätö onnistuu vielä tämän vuoden puolella.
Interfaxin mukaan valmisteilla on kaikkiaan 27 säädöstä. Niistä seitsemän on perustason säädöksiä, ja loput 20 tarkentavat niitä. Keskuspankki on jo toimittanut kuusi ensimmäistä oikeusministeriöön, joten valmista alkaa olla. Säännöt kattavat muun muassa rekisterit, pätevyysvaatimukset, säilytyspalvelut ja listan hyväksytyistä varoista.
Ensimmäiset toimiluvan saaneet markkinatoimijat voivat keskuspankin mukaan ilmestyä kentälle jo ennen vuodenvaihdetta. Uudet säännöt koskevat esimerkiksi pörssejä, välittäjiä ja infrastruktuuria ylläpitäviä yrityksiä. Siksi moni kotimainen toimija kiirehtii nyt valmistelujaan.
Siirtymäaika jatkuu silti ensi vuoden puoliväliin asti, vaikka Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa. Sen aikana yritykset ehtivät säätää järjestelmänsä kuntoon ja päättää roolistaan markkinalla. Tšistjuhin arvioi jo heinäkuussa, että ensimmäiset täysin säännellyt kaupat toteutuvat ehkä vasta ensi vuoden alussa. Aikataulu voi toki vielä venyä, sillä laki itsekin myöhästyi alkuperäisestä heinäkuun takarajastaan.
Sijoitusraja ja Sberbankin kryptolompakko
Keskuspankki on jo hyväksynyt bitcoin-kaupan tavallisille sijoittajille kotimaisissa kryptopörsseissä. Piensijoittaja saa kuitenkin ostaa bitcoinia ja muita varoja enintään 300 000 ruplalla eli noin 3 600 dollarilla yhden välittäjän kautta. Raja koskee jokaista välittäjää erikseen. Ammattimaisilla sijoittajilla vastaavaa kattoa ei sen sijaan ole lainkaan.
Suurin yksittäinen toimija on Sberbank, maan suurin pankki. Se aikoo avata oman bitcoin- ja kryptolompakon sekä digitaalisten varojen säilytyspalvelun joulukuuhun mennessä. Pankki arvioi elokuussa, että kaupankäynnin volyymi voi nousta ensimmäisenä vuonna 4 biljoonaan ruplaan eli noin 47 miljardiin dollariin. Samaan suuntaan liikkuvat myös länsimaiset suurpankit, jotka rakentavat parhaillaan omia säilytyspalveluitaan instituutioille.
Kun Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa, Sberbankilla on selvä etulyöntiasema. Pankilla on jo valmiiksi laaja asiakaskunta, joten uusi kryptopalvelu voi levitä nopeasti. Pienemmät pörssit joutuvat tästä syystä kilpailemaan asiakkaista entistä kovemmin.
Maksukielto pysyy, vaikka Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa
Laillistaminen ei silti tarkoita, että bitcoinilla voisi pian maksaa moskovalaisessa kahvilassa. Digitaalisten varojen käyttö maksuvälineenä on ollut Venäjällä kiellettyä jo vuosia, ja sama linja jatkuu uudessakin laissa. Lainsäätäjät tekivät poikkeuksen ainoastaan kansainvälisille maksuille, joita yritykset ovat voineet hoitaa kryptolla erityisen kokeilujärjestelmän kautta syyskuusta 2024 lähtien. Kokeilu on toiminut koko ajan keskuspankin tiukassa valvonnassa.
Taustalla ovat pakotteet. Länsimaat sulkivat useita venäläispankkeja kansainvälisen maksujärjestelmän ulkopuolelle vuonna 2022 hyökkäyksen jälkeen. Maan valtiovarainministerin mukaan venäläisyritykset ovat sittemmin käyttäneet bitcoinia pakotteiden kiertämiseen. Tšistjuhin kuitenkin myönsi viime syksynä, ettei kokeilujärjestelmä ole yleistynyt niin nopeasti kuin viranomaiset toivoivat.
Syitä on hänen mukaansa kaksi. Ensinnäkin muut maksureitit, kuten suorat kirjeenvaihtajatilit ja clearing-järjestelyt, toimivat yhä tehokkaasti. Toiseksi kryptotoiminta on ollut harmaalla alueella, mikä on jarruttanut yritysten intoa. Juuri tätä aukkoa uusi laki nyt paikkaa.
EU kiristää otettaan samaan aikaan
EU-maat rajoittivat kryptovaroilla käytävää kauppaa Venäjän kanssa jo sodan alkuvaiheessa. Tänä vuonna linja on vain entisestään tiukentunut. Unionin 21. pakotepaketti kielsi transaktiot 14 kryptoalustan kanssa elokuun lopusta alkaen, ja listalla on toimijoita muun muassa Georgiasta, Arabiemiirikunnista ja Panamasta.
Pakettiin sisältyy lisäksi työkalu, jonka avulla unioni voisi kieltää Venäjän käyttämät kryptopalvelut kokonaan. Sama paketti iski myös A7-maksuverkostoon ja sen A7A5-stablecoiniin, jota venäläistoimijat ovat hyödyntäneet pakotteiden kiertämisessä. Unionin tavoite on siis selvä, eli kiertoreittien sulkeminen yksi kerrallaan. Käytännössä Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa samaan aikaan, kun EU kaventaa sen ulkoista liikkumatilaa.
Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa, mutta kysymyksiä jää
Suomalaisen sijoittajan arkeen uutinen ei kuitenkaan vaikuta suoraan. Venäläiset pörssit ja Sberbankin palvelut palvelevat ensisijaisesti kotimaista markkinaa, eikä niiden käyttö ole pakotteiden takia realistinen vaihtoehto EU:sta käsin. Kehitys kertoo silti jotain laajempaa, koska kryptoala siirtyy lähes kaikkialla sääntelyn piiriin. Sama suunta näkyy myös Yhdysvalloissa, EU:ssa ja Aasiassa.
Isoin avoin kysymys koskee nyt toteutusta. Paperilla Venäjän kryptosääntely etenee aikataulussa, mutta 27 säädöksen kokonaisuus pitää vielä saada toimimaan käytännössä. Lisäksi on epäselvää, kuinka suuri osa kansainvälisestä kryptokaupasta lopulta kulkee virallisten kanavien kautta, kun pakotteet rajoittavat liikkumatilaa.
Seuraava merkkipaalu osuu joulukuulle, jolloin Sberbankin palvelujen pitäisi käynnistyä. Jos seuraat kryptosääntelyn kehitystä maailmalla, Venäjän tilannetta kannattaa katsoa rinnakkain EU:n omien päätösten kanssa. Kahden mallin ero kertoo aika paljon siitä, millaisessa ympäristössä kryptovarat jatkossa elävät.
